油价下调“三桶油”缘何受益

新成品油定价机制。新机制调整的内容主要包括缩短调价周期,将成品油计价和调价周期由原来的22个工作日缩短至10个工作日;取消上下4%的幅度限制;调整国内成品油价格挂靠油种。新定价机制推出以来,5个月的时间里发改委共有7次调价,4降3升,而原成品油定价机制运行4年,仅有25次价格调整,定价机制向市场化更加迈进了一步。

　　炼油业务受益最大。新成品油定价机制下谁将受益,企业还是民众。2013年上半年的6次调价使得汽柴油零售价格分别累计下调了305元/吨、310元/吨,民众获益自不必说,意外的是企业的炼油业务收入也得到了改善。其中中石油炼油业务亏损77.69亿元,比去年同期减少了155.39亿元,也是近三年来亏损量最小的一年;中石化表现更加抢眼,炼油业务实现了扭亏,经营收益2.13亿元。

　　油价下调企业缘何获益?我们对中石化近十年的炼油价差进行了粗略的估算,发现2013年上半年中石化的炼油价差较前两年出现了比较大的改善。另外,中石化的炼油业务毛利率也较前几年出现了较大幅度的回升,上升至13%,这主要是因为整个上半年原油价格呈现下滑趋势,只要国内成品油价格下降的幅度小于原油价格下降的幅度,价差及毛利率改善就不成问题。企业盈利改善也就不难理解。